您好,欢迎您访问玻璃纤维复合材料信息网 [请登录] [免费注册] 企业推广 设为首页 联系我们
玻璃钢频道 玻纤下游行业 行业动态
搜索信息
  免费发布报价系统
首页 > 行业动态 -> 行业信息 登录【我的信息发布平台】
玻纤行业龙头中国巨石2018年一季报业绩持续高增长
中国玻璃纤维复合材料信息网 (cnbxfc.net) 发布日期: 2018-04-12  阅读: 346  字体:  双击鼠标滚屏
       2018 年3 月26 日晚,中国巨石(600176)发布2018 年一季报预增公告,2018 年一季度预计实现归母净利润6.11 亿元,同比增长30.0%;预计实现扣非后归母净利润5.98 亿元,同比2017 年一季度增长32.4%。
 
  中国巨石(600176)公告在本行业政策引导和市场调节的双向作用下,玻纤市场延续稳定向上的趋势,特别是电子纱市场需求持续旺盛。
 
  我们分析中国巨石在美国建设8 万吨/年新增产能,未来将持续满足北美市场需求,2019 年起将实现放量,届时将受益于美国税改政策,同时有效避免中美贸易摩擦,全球综合竞争力进一步提升。
 
  投资要点:
 
  玻纤行业龙头地位稳固,综合竞争力持续提升。公司是玻纤行业龙头企业,世界范围内玻纤市场份额占比达到20%以上。公司全面布局国内市场,在九江、桐乡、成都和埃及等地分别建设生产线,引入高效生产管理方法,持续降低生产成本,2014-2016 年玻纤产品综合毛利率分别为35.3%、40.2%和44.5%,呈逐年上升趋势,公司行业内综合竞争力持续提升。
 
  海外项目持续扩产,全球市场服务能力提升。公司现已完成埃及三期项目建设,总产能达到20 万吨/年。埃及项目产品销往欧洲、土耳其和中东等市场;公司规划在美国南卡罗莱纳州投资3 亿美元建设8 万吨/年产能的玻纤生产线,预计于2018 年底投产,将有效降低美国区域玻纤销售库存周期并受益美国税改政策,进一步提升公司产品在美国的市场竞争力;2017 年8 月公司公告预计在印度新建10 万吨/年无碱玻纤纱产线,实现海外项目持续扩产,全球市场服务能力整体提升。
 
  玻纤产品技术升级,持续提升高端领域应用占比。公司传统玻纤产品主要应用于建筑建材领域,在2014 年前营收占比高达40%,随着公司不断提高玻纤产品技术水平和下游应用领域逐步向高端拓展,公司产品下游应用结构出现显着改变。公司未来将持续提高在轨道交通、汽车轻量化、风能、管罐和电子产品等应用领域占比,实现整体盈利水平进一步提升。
 
  大股东中建材股份与中材股份合并获审通过,公司业务向下游复合材料领域延伸。中国巨石大股东中国建材股份(03323.HK)与中材股份(01893.HK)联合公布合并协议,每1 股中材股份可以换取0.85股中国建材股份,换股后中材股份全部资产、负债、人员等一切权利和义务将由中国建材承接,目前此项合并已经获得中国证监会审核通过。中国巨石作为中国建材股份旗下子公司,受益于母公司建材行业龙头地位稳固,并与行业竞争对手泰山玻纤由同一大股东控股,中建材集团承诺在3 年内并力争用更短时间,遵循相关规定本着有利于中国巨石发展和维护股东(尤其是中小股东)利益的前提下,稳步推进相关业务整合以解决同业竞争问题,未来协同效应将增强。同时,公司通过收购中国建材股份旗下风机叶片供应商中复连众32.04%股权,实现风电领域产业链延伸,行业竞争力进一步增强。
 
  盈利预测和投资评级:我们看好公司作为玻纤行业龙头的发展前景,未来公司产品应用结构调整和海外业务拓展将推动公司业绩进一步增长,基于审慎原则,在不考虑未来公司大股东中建材控股内部玻纤业务整合对公司业绩和股本的影响,我们预计2018 年玻纤行业下游需求旺盛,带动公司业绩快速增长,预计公司2018-2020 年EPS 为0.98、1.22 和1.42 元/股,维持“买入”评级。
 
  风险提示:海外项目建设进度低于预期;国内玻纤冷修技改项目效果低于预期;玻纤产品市场需求低于预期;中国建材股份与中材股份协同效应低于预期。
上一篇:俄罗斯Prepreg-SCM公司投资玻纤碳纤混合多轴向织物
下一篇:QYR:预计到2022年全球E玻璃纤维纱线的市场消费量估计为6599千吨
信息来源:中财网
分享到:
返回上页】【打印此页

版权声明:凡注明“来源:中国玻璃纤维复合材料信息网”的作品,禁止复制、转载,其版权属于本网所有,经本网同意后必须注明“来源:中国玻璃纤维复合材料信息网”。转载者本网必追究法律责任。
免责声明:本网部分文章、图片来自互联网,如有涉及或侵犯您的有关权益,请及时联系我们予以删除,感谢您的合作! 联系人:于珍 电话:0534-2220163。

免责声明:本网部分文章、图片来自互联网,如有涉及或侵犯您的有关权益,请及时联系我们予以删除,感谢您的合作! 联系人:于珍 电话:0534-2220163。
版权声明:
凡注明“来源:中国玻璃纤维复合材料信息网”,禁止复制、转载,其版权属于本网所有,经本网同意后必须注明“来源:中国玻璃纤维复合材料信息网”。转载者本网必追究法律责任。
关于我们 | 会员服务 | 广告服务 | 网站地图 | 友情链接 | 意见建议 | 联系我们
中华人民共和国增值电信业务经营许可证

《中华人民共和国增值电信业务经营许可证》编号:鲁 B2-20041020号 400 9696 921
电话:0534-2220108 传真:0534-2660160 信箱:cnfrp@126.com
Copyright © 2002-2010 cnbxfc.net All Rights Reserved
本网法律顾问:金延峰律师(手机:13953449218) 
建议使用IE6浏览器,在1024*768屏幕分辨率下浏览本网站

访问统计
87,749